上周（3月12日~16日），焦炭期货价格延续下跌行情，主力合约价格跌破2000元/吨位置。究其原因，一方面近期钢材价格持续下跌，带动黑色系期货品种持续走弱；另一方面，钢厂开始打压焦炭采购价格，致使焦炭现货价格由涨转跌，利空焦炭期价。

　　焦炭供给方面，上周受北方雾霾天气影响，多地环保限产力度加强，致使焦化厂开工率整体下降。据统计，截至3月16日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为78.32%，环比下降0.18个百分点；100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为77.15%，环比下降3.62个百分点；大于200万吨产能的焦化厂开工率为75.73%，环比下降2.76个百分点。后期随着天气情况改善，加之采暖季限产解除，焦化厂开工率或将重回高位，焦炭供给压力不减，焦炭价格将承压运行。

　　下游需求方面，受环保政策和钢材价格下跌影响，采暖季结束后钢厂复产情况不及预期。据统计，截至3月16日，全国高炉开工率为62.05%，较前一周下降0.55个百分点。目前来看，邯郸地区钢厂高炉将停产至3月底，唐山规定非采暖季钢厂限产10%~15%，因此，近期高炉开工率难以反弹，利空焦炭需求。

　　综上所述，近期焦炭呈供需两弱格局，基本面继续转差，因此，焦炭期价将以弱势下跌为主。焦炭1805合约目标价格为1800元/吨，操作上建议以逢高做空为主。

　　（此文刊登于《中国冶金报》2018年3月20日6版）