上周（7月23日~27日），焦炭期货价格大幅上涨，主力1809合约最高涨至2222元/吨。究其原因，一方面，受焦炭现货价格止跌回稳提振，市场心态转好，焦炭期价持续反弹；另一方面，受钢材库存继续下降利好刺激，钢材价格大幅上涨，带动焦炭期价强势上行。

　　焦炭供给方面，上周徐州地区焦企逐步复产，部分焦企已少量出焦，使全国焦化厂开工率小幅上升。据统计，截至7月27日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为79.05%，环比上升0.73个百分点；100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为78.11%，环比上升0.76个百分点；大于200万吨产能的焦化厂开工率为78.22%，环比下降0.12个百分点。近期虽然个别地区焦企复产，但后期京津冀地区以及汾渭平原环保限产力度将加大，焦炭供给水平将逐步下降，对焦炭期价形成支撑。

　　下游需求方面，受唐山地区环保限产影响，上周当地高炉检修增多，因此全国高炉开工率整体下降。据统计，截至7月27日，全国163家钢厂高炉开工率为67.4%，环比下降3.59个百分点。虽然前期执行环保限产新规地区的钢厂将逐步复产，但唐山钢厂仍有高炉检修计划，加上8月份陕西环保检查影响尚不明确，预计后期高炉开工率将以稳为主，焦炭需求将保持平稳。

　　宏观方面，7月23日，国务院常务会议提出支持扩内需，要求保持宏观政策稳定，积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，保障合理融资需求。分析人士认为，目前政策面正式发生变化，确认货币将趋于宽松，后期流动性将增强，利好黑色系品种期货价格。

　　综上所述，近期宏观面持续改善，焦炭供给稳中趋降，而下游需求保持平稳，因此预计焦炭期价近期将以上涨为主，焦炭1809合约目标价格为2300元/吨。操作上建议以逢低做多为主。

　　（此文刊登于《中国冶金报》2018年7月31日6版） 

来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网